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Mini LED行业景气固晶龙头业绩持续增长

发布日期:2022-05-06 07:11   来源:未知   阅读:

  事件:公司于2022年4月25日发布2021年度报告,报告期内实现营业收入11.97亿,同比增长69.9%;归母净利润2.32亿,同比增长115.78%;基本每股收益2.48元/股,同比增长77.14%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5元(含税)。公司于2022年4月25日发布2021年一季报,报告期内实现营业收入3.51亿,同比增长74.27%:归母净利润0.71亿,同比增长84%。

  固晶龙头业绩高增,多产品带动成长:公司主要从事LED、电容器、半导体、锂电池等行业智能制造装备的研发、生产和销售,目前已经成为国内LED固晶机、电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业。据Yole Development,2018年全球固晶设备中公司市场占有率为6%,在全球固晶设备市场排名第三。在LED和半导体固晶机领域,公司已掌握高速精准运动控制技术、新式双臂同步运行技术、微型(Mini)芯片转移技术等核心技术。据2021年报,报告期内公司Mini固晶机实现营业收入20,046.72万元,同比增长421.87%,半导体固晶机实现营业收入21,491.19万元,同比增长890.23%,电容器老化测试设备实现营业收入20,803.78万元,同比增长51.69%,锂电池设备实现营业收入3,096.90万元,同比增长67.04%,较去年同期均有较大幅度增加。

  Mini LED行业快速增长,固晶设备景气度向上:Mini&Micro LED被看作未来LED显示技术的主流和发展趋势,据Arizton预计,2022年全球Mini&Micro LED市场规模超过10亿美元,年均将保持145%以上的高增长,未来市场有望迎来快速增长。据Yole Development数据,2018年全球固晶机市场规模为9.79亿美元,预计2024年市场规模为13.89亿美元。2021年报披露,报告期内,公司Mini LED固晶机毛利率66.32%,较上年增加5.24个百分点,相比传统LED固晶机盈利水平大幅上升。据2022年2月投资者活动记录表信息显示,公司预计2022年Mini LED设备将有50%的增长。

  半导体市场持续开拓,锂电产品逐步释放:近年来,公司半导体固晶设备客户导入顺利,产品受到业内认可。2021年报披露,报告期内公司半导体固晶机毛利率46.08%。据2022年2月投资者活动记录表,公司预计2022年半导体设备将有50%的增长。年报披露,公司通过收购开玖自动化,积极研发LED和半导体焊线机,目前已有半导体焊线设备在与客户交流验证。锂电设备领域,公司自2017年开始切入,产品现已涵盖卷绕机、制片机、制片卷绕一体机等锂电池设备。据2021年报,报告期内,锂电池设备毛利率33.49%,较上年增加11个百分点。此外,公司也在同步丰富研发储备。据2021年报,报告期内,公司研发投入7,649.99万元,较上年同期上升55.19%,新增专利83项,软件著作权36项。未来,公司将依托原有核心零部件研发及自产优势,持续推进在多领域中的发展。

  投资建议:我们预计公司2022年~2024年收入分别为15.86亿元、20.77亿元、27.5亿元,归母净利润分别为3.05亿元、4.01亿元、5.39亿元,维持“买入-A”投资评级。